扎緊準入“籬笆”，以法治之劍斬“李鬼”亂象

4月24日，《市場準入(ru)負(fu)面清單(dan)（2025年版）》對(dui)外發(fa)布(bu)，其中一處看似(si)細(xi)微的(de)調整，實為破解期貨監管痛點的(de)關鍵！

筆者發現，《市場準(zhun)入負面清單（2025年版(ban)）》明確，“非金融機(ji)構不得違法使(shi)用‘期貨公司’字樣”。這(zhe)則規定直擊(ji)長(chang)期隱(yin)匿于期貨市場的“李鬼”亂象，標志(zhi)著相關部門從準(zhun)入端扎緊“籬笆”，精準(zhun)監管，合(he)力監管，強化(hua)風險防控的決心。

長期以來，雖(sui)然監管(guan)層對期貨(huo)行業一直堅持治(zhi)標(biao)與治(zhi)本(ben)同步推進，但冒牌期(qi)貨(huo)機構(gou)的(de)現象依舊層(ceng)出不(bu)窮。去年期(qi)貨(huo)日報發布(bu)的(de)《碰(peng)瓷(ci)！正規期(qi)貨(huo)公司(si)不(bu)堪其擾(rao)，投資(zi)者需擦亮眼！》一文，對(dui)多家期(qi)貨(huo)公司(si)反(fan)映(ying)有(you)不(bu)法機構(gou)頻繁“碰(peng)瓷(ci)”正規期(qi)貨(huo)公司(si)，利用工商登記與業務(wu)許可分離的(de)漏(lou)洞，在(zai)名(ming)稱(cheng)中(zhong)嵌(qian)入“期(qi)貨(huo)”等敏感字樣(yang)，從而(er)誤導投資(zi)者的(de)現象進行(xing)了報道(dao)。

一些機構利用上述(shu)漏洞未經期貨(huo)監督管理部門許可即開展相關(guan)期(qi)貨(huo)(huo)業務，顯然是違(wei)規了。根據(ju)期(qi)貨(huo)(huo)和衍(yan)生品(pin)法第六十三條之規定，非持(chi)牌機構使用“期(qi)貨(huo)(huo)”名(ming)稱或變相經(jing)營期(qi)貨(huo)(huo)業務均屬違(wei)法。《市場(chang)準(zhun)入(ru)負面清單（2025年版）》如(ru)今再作出(chu)進一步規范，不僅體(ti)現(xian)了(le)(le)相關部門(men)注重現(xian)有問題，即查即改，更體(ti)現(xian)了(le)(le)其(qi)著力(li)建立以準入管控(kong)、資質(zhi)審(shen)查、動態監(jian)測(ce)為核心的防控(kong)體(ti)系，切(qie)實(shi)筑牢行業治理根(gen)基的決心。

在筆者(zhe)看來(lai)，《市場準入負面清單（2025年版）》中(zhong)的舉措透露(lu)出監管層(ceng)的三個發(fa)力點：一是準入端(duan)堵漏(lou)，嚴控(kong)名稱登記，從(cong)源頭遏制(zhi)“李鬼”滋(zi)生(sheng)；二是執法端(duan)震懾；三是協同聯動，構(gou)建跨部門信息共享與聯合懲戒機制(zhi)。

“這是(shi)監管(guan)履職的法定要(yao)求(qiu)，是(shi)深化‘放管服(fu)’改革的(de)(de)題(ti)中之義。”有監管部門人(ren)士坦言，過去(qu)簡政放權中對(dui)期(qi)(qi)貨行業審(shen)批準入(ru)門檻的(de)(de)調整(zheng)存在階段性矯(jiao)枉過正的(de)(de)現象，“部分市場(chang)主體利用政策空窗(chuang)期(qi)(qi)，突破‘先證后照’原則搶跑注冊，實質上架空了期(qi)(qi)貨和衍生(sheng)品(pin)法確立(li)的(de)(de)準入(ru)規制框(kuang)架”。

《市場準入(ru)負面清單（2025年版）》的發布，既去除了阻礙市(shi)場(chang)(chang)活力的(de)(de)冗余管制(zhi)，又堵上了重(zhong)點(dian)領域的(de)(de)安(an)全漏洞。其通過(guo)強化(hua)重(zhong)點(dian)領域風險(xian)防控、精(jing)準(zhun)規(gui)范市(shi)場(chang)(chang)主體行為，為構建新發展(zhan)(zhan)格局提供了法(fa)(fa)治(zhi)保障。尤其是針(zhen)對(dui)期貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)新增的(de)(de)“非金融機(ji)構不(bu)得(de)違法(fa)(fa)使用‘期貨(huo)公司’字樣”規(gui)定(ding)，既是對(dui)市(shi)場(chang)(chang)亂象的(de)(de)精(jing)準(zhun)打擊，展(zhan)(zhan)現(xian)了國家(jia)維護(hu)市(shi)場(chang)(chang)秩序(xu)、保護(hu)投資(zi)者權(quan)益的(de)(de)堅(jian)定(ding)決心，又是對(dui)期貨(huo)和衍生(sheng)品(pin)法(fa)(fa)的(de)(de)深化(hua)落(luo)實，是對(dui)市(shi)場(chang)(chang)治(zhi)理現(xian)代化(hua)的(de)(de)一次重(zhong)要探索(suo)。

同(tong)時，《市場準入負(fu)面清單（2025年(nian)版）》中對于期貨(huo)(huo)領(ling)域的(de)(de)這一規范性舉措，從源(yuan)頭上切斷了“李(li)鬼”的(de)(de)生(sheng)存空間。眾(zhong)所周知，國內的(de)(de)期(qi)貨(huo)(huo)公司并非簡(jian)單(dan)的(de)(de)交易通道提供者，而是整個期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場的(de)(de)核心組成(cheng)部分(fen)，其(qi)職能貫(guan)穿(chuan)交易的(de)(de)前、中、后全流程，是行業健康發展的(de)(de)“生(sheng)命線”。作為連接市(shi)(shi)場與監管、服務(wu)實體與投資者的(de)(de)核心樞(shu)紐，期(qi)貨(huo)(huo)公司的(de)(de)行業價值(zhi)在此次政策調整中得(de)到(dao)進一步彰顯。

當“期貨公司”四個字成(cheng)為專業、合(he)規(gui)(gui)、責任的(de)代名(ming)詞(ci)，當行業生態完成從“規(gui)(gui)模擴張”到(dao)“質量優先”轉型，中國(guo)期貨(huo)市場必將以(yi)更成熟的(de)姿(zi)態，在服(fu)務實(shi)體(ti)經濟(ji)、防范金融(rong)風險(xian)、參與國(guo)際(ji)競爭的(de)道(dao)路上行穩致(zhi)遠(yuan)。對期貨(huo)公司而言，這既是歷史賦予(yu)的(de)機遇，更是時代交付的(de)使命——唯有(you)以(yi)專業能(neng)力筑牢信任基石(shi)，方能(neng)真正(zheng)成為國(guo)民經濟(ji)的(de)“護航者”。