【數據分析】鐵礦石國產礦減少解讀

數(shu)據概況：

國(guo)家統計(ji)局數據顯示：2025年4月，我國(guo)鐵礦石(shi)原礦產(chan)量8469.6萬(wan)(wan)噸，同(tong)比下(xia)降4.9%；1-4月，我國(guo)鐵礦石(shi)原礦產(chan)量32859.6萬(wan)(wan)噸，同(tong)比下(xia)降12.2%。另外，Mysteel統計(ji)4月全國(guo)433家鐵礦山(shan)企業鐵(tie)精(jing)粉產量為2301.5萬(wan)噸，環(huan)比(bi)減少(shao)57.2萬(wan)噸，降幅2.4%；1-4月累計(ji)產量9038.3萬(wan)噸，累計(ji)同比(bi)減少(shao)804.3萬(wan)噸，降幅8.2%。

數據看點1：國際礦(kuang)發(fa)運(yun)和(he)到港量下滑

2025年(nian)1-5月(yue)份，國(guo)內黑(hei)色系整體表(biao)現疲軟，但(dan)鐵(tie)礦(kuang)石卻表(biao)現出(chu)相對抗跌，這出(chu)乎市場(chang)預期，因市場(chang)預估2025年(nian)鐵(tie)礦(kuang)石產(chan)(chan)量(liang)(liang)將增(zeng)產(chan)(chan)5000-6000萬噸，供應量(liang)(liang)維持寬松。但(dan)從鐵(tie)礦(kuang)實際(ji)走勢來看，跌幅(fu)最少。其中1-4月(yue)份國(guo)際(ji)礦(kuang)產(chan)(chan)量(liang)(liang)并未增(zeng)加，反而從發運和到(dao)港(gang)量(liang)(liang)數據(ju)分析，同比出(chu)現下滑(hua)。

據Mysteel統計2025年1月(yue)1日-2025年5月(yue)25日，澳洲和巴石鐵礦石發運(yun)總量(liang)45196.7萬(wan)噸(dun)，同(tong)比減(jian)少(shao)179.2萬(wan)噸(dun)，降(jiang)幅(fu)0.4%。到(dao)港(gang)量(liang)47947.1萬(wan)噸(dun)，同(tong)比減(jian)少(shao)2863.4萬(wan)噸(dun)，降(jiang)幅(fu)5.6%。從歷史數據分(fen)析，接下來的三、四個月(yue)，國際市場鐵礦發運(yun)將提(ti)升，而國內(nei)到(dao)港(gang)量(liang)也(ye)會同(tong)步增加(jia)。

資(zi)料來源：Mysteel，瑞達期貨(huo)

數據(ju)看點2：鐵礦國產原礦和(he)精礦減少(shao)

據國家(jia)統(tong)(tong)計(ji)(ji)局(ju)統(tong)(tong)計(ji)(ji)，1-4月，我(wo)國鐵礦石原礦產(chan)量32859.6萬(wan)(wan)噸(dun)，同比下降12.2%。Mysteel統(tong)(tong)計(ji)(ji)，1-4月433家(jia)鐵礦山企業(ye)鐵精粉(fen)累計(ji)(ji)產(chan)量9038.3萬(wan)(wan)噸(dun)，同比減少804.3萬(wan)(wan)噸(dun)，降幅8.2%。

前(qian)4個月，國內(nei)精粉產(chan)(chan)(chan)量(liang)減少主要體現在華(hua)東、西北和(he)西南地(di)區(qu)。華(hua)東地(di)區(qu)，因區(qu)域(yu)內(nei)檢修礦(kuang)(kuang)企(qi)較(jiao)多(duo)，整(zheng)體精粉產(chan)(chan)(chan)量(liang)下降。西北和(he)西南個別大型(xing)礦(kuang)(kuang)企(qi)設備故障(zhang)停產(chan)(chan)(chan)檢修，產(chan)(chan)(chan)量(liang)下降相對明顯。但據Mysteel近期對礦(kuang)(kuang)山(shan)調研(yan)，其中華(hua)北地(di)區(qu)因某大型(xing)礦(kuang)(kuang)企(qi)按(an)生產(chan)(chan)(chan)計劃(hua)增產(chan)(chan)(chan)，同時個別前(qian)期處于檢修狀態的(de)礦(kuang)(kuang)企(qi)恢復(fu)生產(chan)(chan)(chan)，西南地(di)區(qu)則因某大型(xing)礦(kuang)(kuang)企(qi)檢修完畢復(fu)產(chan)(chan)(chan)，將帶動區(qu)域(yu)精產(chan)(chan)(chan)量(liang)上升(sheng)。

資料來源：統(tong)計局，Mysteel，瑞達(da)期貨

觀點看(kan)法：

前5個月，黑色系(xi)表現低迷，其(qi)中焦煤、焦炭、螺紋、熱卷、鐵(tie)(tie)礦跌(die)幅分別為35%、26%、10%、8.7%、6.4%，鐵(tie)(tie)礦石(shi)跌(die)幅最少。我(wo)們認為，鐵(tie)(tie)礦走勢抗跌(die)，一方面是進(jin)口(kou)礦和(he)國產(chan)礦供應(ying)未增反降(jiang)，而鋼廠高爐開工率和(he)鐵(tie)(tie)水(shui)(shui)產(chan)量(liang)(liang)增加，對鐵(tie)(tie)礦石(shi)需求增加，并推動港口(kou)庫存持續下滑。但隨(sui)著鋼市進(jin)入淡季，鐵(tie)(tie)水(shui)(shui)產(chan)量(liang)(liang)下滑預期(qi)增強，鐵(tie)(tie)礦或伴隨(sui)供應(ying)增加而弱勢運行。

研究員：蔡躍輝

期貨(huo)從業資(zi)格號F0251444

期貨(huo)投資(zi)咨(zi)詢從業證書號Z0013101